ประโยชน์ของตลาดทุนไทยต่อการพัฒนาประเทศ และช่วยให้ประเทศรอดพ้นจากวิกฤติเศรษฐกิจ

1. ตลาดทุนช่วยลดต้นทุนทางการเงินของภาคเอกชน
ตลาดทุนเป็นช่องทางการระดมทุนที่สำคัญรองลงมาจากการระดมทุนจากการกู้เงินจากสถาบันการเงิน การพึ่งพาธนาคารพาณิชย์เพียงช่องทางเดียวนั้น ทำให้ธุรกิจต่างๆมีข้อจำกัดในการบริหาร จัดการเงิน ตลาดทุนจึงเป็นอีกทางเลือกหนึ่งที่จะช่วยให้ธุรกิจต่างๆมีต้นทุนทางการเงินที่ต่ำลง โดยที่ธุรกิจต่างๆสามารถระดมทุนได้จากหลายช่องทาง ไม่ว่าจะเป็นการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ การนำหุ้นออกขายเพิ่มในตลาดหลักทรัพย์ การออกหุ้นกู้ การทำ Securitization เป็นต้น ซึ่งธุรกิจต่างๆสามารถเลือกวิธีระดมทุนให้เหมาะสมกับความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจนั้นๆ ก็จะทำให้สามารถลดต้นทุนจากดอกเบี้ยไปได้มาก
2. ตลาดทุนช่วยลดต้นทุนทางการเงินของภาครัฐ
ตลาดทุนเป็นกลไกสำคัญในการระดมทุนให้โครงการของรัฐ ไม่ว่าจะเป็นในรูปแบบของการออกพันธบัตรรัฐบาล การเปิดโอกาสให้เอกชนร่วมลงทุนและดำเนินการในโครงการขนาดใหญ่ของภาครัฐ (PPP) การระดมทุนภายหลังการแปรสภาพรัฐวิสาหกิจ การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ หรือการระดมทุนผ่านกองทุนโครงสร้างพื้นฐาน
การพัฒนาตลาดทุนภายในประเทศเพื่อรองรับการระดมทุนในอนาคตจึงมีความสำคัญเป็นอย่างยิ่งที่จะช่วยลดข้อจำกัดด้านงบประมาณด้านการลงทุนของรัฐบาล ตลาดทุนที่มีประสิทธิภาพจะช่วยเป็นแหล่งเงินทุนในระยะยาวและมีส่วนในการช่วยลดการก่อหนี้สาธารณะอีกด้วย
3. ตลาดทุนช่วยในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานของประเทศ
โครงสร้างพื้นฐานถือเป็นรากฐานสำคัญที่จะช่วยอำนวยความสะดวกต่อการดำเนินกิจกรรมทางเศรษฐกิจของประเทศ เช่น การคมนาคมขนส่ง การสาธารณสุข การกำจัดของเสีย และแหล่งพลังงาน เป็นต้น การสร้างโครงสร้างพื้นฐานโดยส่วนมากจะต้องใช้เงินลงทุนสูง และเป็นโครงการเพื่อประโยชน์ของสาธารณชน จึงเป็นโครงการที่อาจไม่ทำกำไรมากนัก ดังนั้นการสร้างโครงสร้างพื้นฐานส่วนใหญ่ จึงตกอยู่ในความรับผิดชอบของภาครัฐ หรือไม่ก็เป็นความร่วมมือกันระหว่างภาครัฐและภาคเอกชน
การระดมทุนแบบใหม่อีกทางหนึ่งคือการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ ซึ่งการระดมทุนแบบนี้ยังถือว่าเป็นนวัตกรรมทางการเงินที่ใหม่สำหรับประเทศไทย โครงการโครงสร้างพื้นฐานของภาครัฐที่ใช้วิธีการระดมทุนแบบนี้ ก็คือ โครงการสร้างศูนย์ราชการแห่งใหม่ของบริษัท ธนารักษ์พัฒนาสินทรัพย์ ซึ่งอยู่ในความดูแลของกรมธนารักษ์
ในช่วงที่เกิดวิกฤติการณ์ทางการเงินนั้น ภาครัฐจึงต้องเน้นการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานให้มาก เพื่อช่วยกระตุ้นการเจริญเติบโตของเศรษฐกิจในประเทศไม่ให้ชะลอลงมากไปกว่านี้
ตลาดทุนจะช่วยให้โครงการก่อสร้างพื้นฐานเหล่านี้มีช่องทางการระดมทุนมากขึ้น ไม่ว่าจะเป็นการระดมทุนผ่านกองทุนโครงสร้างพื้นฐาน หรือการระดมทุนผ่านการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ ซึ่งเป็นการใช้กระแสรายรับในอนาคตมาแปลงเป็นหลักทรัพย์ เป็นต้น การระดมทุนผ่านตลาดทุนนี้จะช่วยลดต้นทุนทางการเงินของภาครัฐไปได้มาก นอกจากนี้ ตลาดทุนยังเปิดโอกาสให้การบริหารเงินของโครงการเป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น คือทำให้โครงการสามารถวางแผนทางการเงินให้เหมาะกับอายุของโครงการอีกด้วย
4. ตลาดทุนช่วยส่งเสริมการออมเพื่อชราภาพ
จากสัดส่วนของผู้สูงอายุในประเทศไทยที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ภาครัฐจึงได้เน้นส่งเสริมการออมระยะยาวแบบผูกพัน เพื่อเป็นแหล่งเงินทุนในยามเกษียณของผู้สูงอายุเหล่านี้ ตลาดทุนจึงต้องเป็นช่องทางในการให้ผลตอบแทนที่มั่นคง และเพียงพอที่จะทำให้ประชาชนสามารถจัดสรรรายได้ให้พอเพียงในวัยเกษียณอายุ เพื่อให้รัฐไม่ต้องแบกรับภาระหนักในการดูแลผู้สูงอายุ ซึ่งปัจจุบันตลาดทุนในประเทศมีผลิตภัณฑ์ที่ช่วยส่งเสริม การออมเพื่อชราภาพหลายประเภท ไม่ว่าจะเป็นกองทุนรวมหุ้นระยะยาว กองทุนรวมตราสารหนี้ เป็นต้น ทำให้ประชาชนหันมาให้ความสนใจการออมเพื่อชราภาพกันมากขึ้น ถือว่าเป็นการส่งเสริมการออมและการลงทุนของประชาชนในทางอ้อม
การที่ประชาชน มีการออมแบบผูกพันเพื่อชราภาพมากขึ้นจะช่วยส่งเสริมการพัฒนาของตลาดทุนเช่นกัน เนื่องจาก การออมแบบผูกพัน ไม่ว่าจะเป็น การออมในกองทุนเพื่อการชราภาพ กองทุนประกันสังคม หรือว่าจะเป็นการซื้อประกัน เป็นรูปแบบการออมที่เหมาะที่จะนำไปลงทุนในระยะยาวในตลาดทุน โดยมูลค่าของกองทุนเพื่อการชราภาพเมื่อสิ้นปี 2551 นั้น คิดเป็นร้อยละ 14.82 ของ GDP ของประเทศ ดังนั้นการลงทุนของกองทุนเพื่อการชราภาพในตลาดทุน จะช่วยเพิ่มสภาพคล่องในตลาดทุนได้มาก และเนื่องจากการลงทุนเหล่านี้เป็นการลงทุนในระยะยาว ก็จะช่วยเพิ่มเสถียรภาพของตลาดทุนได้อีกทางหนึ่ง
5. การส่งเสริมบรรษัทภิบาลที่ดี
ระบบเศรษฐกิจของประเทศจะเจริญเติบโตอย่างยั่งยืนได้ ต้องมีพื้นฐานมาจากธุรกิจของประเทศที่มีความแข็งแกร่ง มีการดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพ โปร่งใสและสามารถตรวจสอบได้ ดังนั้น ตลาดทุนจึงมีบทบาทในการส่งเสริมบรรษัทภิบาล โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัทที่จดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์ เนื่องจาก บริษัทที่จดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์จะต้องได้รับการตรวจสอบที่เข้มงวดและถูกต้องตามกฎระเบียบจากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เพื่อให้ประชาชนที่ลงทุนกับตลาดหลักทรัพย์สามารถมั่นใจในการบริหารที่ดีของบริษัทเหล่านั้นได้ในระดับหนึ่ง
6. การส่งเสริมความก้าวหน้าด้านเทคโนโลยี
การสร้างสรรค์เทคโนโลยีและสิ่งประดิษฐ์ทางวิทยาศาสตร์จะต้องใช้เงินทุนสนับสนุนจำนวนมาก ซึ่งมีผู้ผลิตรายย่อยจำนวนมากที่มีความคิดสร้างสรรค์ที่ดีและต้องการผลิตนวัตกรรมใหม่ๆ แต่ยังขาดแคลนเงินทุนอยู่มาก เนื่องจากว่า การกู้เงินจากธนาคารพาณิชย์จะกระทำได้ยากขึ้นในภาวะเศรษฐกิจที่ถดถอย ธนาคารพาณิชย์ส่วนใหญ่จะพิจารณาปล่อยกู้เฉพาะธุรกิจที่มีขนาดใหญ่และมีความน่าเชื่อถือเท่านั้น ตลาดทุนจึงเป็นอีกช่องทางหนึ่งในการระดมทุนให้กับโครงการสร้างสรรค์นวัตกรรมเหล่านี้ โดยตลาดทุนมีเครื่องมือทางการเงินอันได้แก่ Venture Capital และ Private Equity ซึ่งจะช่วยระดมทุนและเพิ่มมูลค่าทางธุรกิจให้กับโครงการใหม่ๆ นอกจากนี้ ยังช่วยให้ธุรกิจที่เกิดใหม่มีฐานการเงินที่เข้มแข็ง มีการบริหารเป็นระบบ เพื่อช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของประเทศต่อไป
7. การส่งเสริมสมดุลและเสถียรภาพในระบบการเงินของประเทศ
ในอดีตที่ผ่านมา การระดมทุนที่สำคัญที่สุดของธุรกิจต่างๆคือการกู้เงินจากสถาบันการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากธนาคารพาณิชย์ ดังนั้น จะเห็นได้ว่าระบบการเงินของไทยพึ่งพิงธนาคารพาณิชย์ในระดับที่สูงมาก ซึ่งจากบทเรียนในอดีตที่ผ่านมานั้นแสดงให้เห็นว่า การพึ่งพิงระบบธนาคารพาณิชย์เพียงอย่างเดียวนั้น ก่อให้เกิดความเปราะบางและความเสี่ยงในระบบการเงินค่อนข้างมาก เช่นในกรณีวิกฤติเศรษฐกิจในปีพ.ศ. 2540 ซึ่งได้เกิดปัญหาขึ้นมาในระบบสถาบันการเงิน ซึ่งได้ส่งผลกระทบต่อเนื่องไปทั้งระบบการเงิน และยังส่งผลกระทบไปยังภาคเศรษฐกิจจริงของประเทศอีกด้วย
ดังนั้นการพึ่งพิงตลาดทุนในระบบการเงินมากขึ้น จะช่วยลดผลกระทบด้านลบอันอาจจะเกิดขึ้นกับระบบการเงินของประเทศได้ โดยช่วยสร้างสมดุลให้กับระบบการเงินไม่ให้พึ่งพิงระบบสถาบันการเงินมากเกินไป โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในช่วงที่เกิดวิกฤติการณ์การเงินในประเทศ ภาคธุรกิจต่างๆสามารถหันมาพึ่งพาการระดมทุนจากตลาดทุนได้

ที่มา : http://www.fpo.go.th/S-I/Source/Article/Article106.html

จัดทำโดย น.ส.พรพรรณ ฟูเจริญ ID : 5001103038 สาขาการเงิน C 1/1

คำถาม
1.ตลาดทุนไทยมีความสำคัญต่อการพัฒนาประเทศอย่างไร
2.จงยกตัวอย่างการระดมทุนของรัฐบาลในตลาดทุน
3.เพราะเหตุใดภาครัฐจึงได้เน้นส่งเสริมการออมระยะยาวแบบผูกพัน